あさみのゆる投資・副業メモ — 無理しない副業とゆる投資の実践ガイド

ニュースでパナソニックホールディングス（パナソニック／6752）を見て、まず独り言が出た。

「“家電の松下”で見たら、もう話が噛み合わん。いま残ってるのって、松下電工の筋――つまり“建物の電気と空気”の裏方ちゃうん？」

せやから、あたしはまだパナソニックホールディングス（パナソニック／6752）を主力で握ってる側ちゃう。今は“棚卸し”や。

まず一次情報を踏む。ここを飛ばすと、結局「気分」で株を見てまうからな。

ここ、第二弾として一番はっきりさせたい。

今回の見通し修正は、ざっくり言うと「電池（Energy）の逆風」＋「改革費（Management Reform）の想定増」の組み合わせや。

数字も一次情報に出てる。

「家電が負け組」って感情と、今回の下方修正の構造は、似てるようで別物やねん。
出典：Consolidated Financial Results

「生活に溶けてる」って言うと、つい冷蔵庫・テレビ・白物を想像してまう。
でも今のパナソニック（6752）を生活目線で捉えるなら、あたしの答えはこっち。

家電インフラというより、建物インフラ（配線・照明・換気・空調・設備）の裏方。

たとえば、引っ越したときに最後まで残るのって、家電より「壁のスイッチ」「分電盤まわり」「換気」「照明の器具」みたいなやつやろ。
目立たんけど、壊れたら詰む。ここに“電工筋”の匂いがある。

これ、「気のせい」で語ると薄い。根拠は会社側がはっきり出してる。
2026年4月1日からの新体制で、現パナソニック社内のElectric Works Company（エレクトリックワークス＝電工筋）の主要事業を、新たに設ける会社へ移す予定だと明記されてる。

つまり、会社の形としても「家電の松下」より、電工・空調・コールドチェーンなど“建物と電気の裏側”を前面に出す設計に寄せてる。
出典：新体制PDF（注記 *2, *3）

ここが、第二弾の“掘りどころ”やと思う。

電池（Energy）は波が大きい。EVが落ち着くと、数量も利益も揺れる。関税やIRAみたいな制度も絡む。
だから短期では胃が痛い。

でも、電池がEVだけで終わるなら、希望は細い。
逆に言うと、AI・データセンターの時代は、電気を食うだけじゃなく「止められない」から、 バックアップ電源・蓄電・電源設計の価値が上がる。ここに“電工筋”と“電池筋”がつながる可能性がある。

いま言えるのは「可能性がある」まで。
本当に価値が出るかは、売上じゃなく利益で相殺できてるかを決算で確認するしかない。

調べれば調べるほど迷うから、見る場所を固定する。

ここまでの考察から、結論は、未保有のまま「監視」。
買うなら条件つきで、分割で小さく。いきなり主力にはせん。

「松下電器が戻る」には賭けない。
でも「松下電工の筋で、電気の裏方として立て直す」なら、観察する価値は残る。
そのくらいの距離感が、いまの自分にはちょうどええ。

派手さより、配線。熱さより、検証。

※本記事は銘柄研究メモであり、特定の売買を推奨するものではありません。最終判断はご自身でお願いします。