SNSを流し見してたら、急に目に刺さった言葉があって。
「EPS分しか伸びない時点で負け」
……なんか、ムッとした。
言ってることは分かる。けど、言い方よ。煽りが強い。
※注釈（1行だけ）
EPS＝会社のもうけ（利益）を「1株ぶん」に割った“成績表”みたいな数字。ざっくり「会社が稼ぐ力」を見る時によく出てくる。
その日たまたま、ソフトバンク（9984）のチャートを見てた。
上がっても下がっても、理由がデカい会社。語りもデカい会社。
だからこういう「一言で片付ける系」の発言に、余計に反応しちゃったんだと思う。
今日の一文（または式）
「“EPS分しか伸びないなら負け”って、結局『株に何を期待してる？』の問いなんだよね」
ムッとしたのは図星？それとも論点ズレ？—まず感情をほどく
あたしの中で、まず2つの自問が出てきた。
自問①：ムッとしたのは、図星だったから？それとも論点がズレてるから？
図星、っていうのはつまり、
「株を買ってるのに、上振れを取りに行く覚悟がない」って言われた気がしたから。
でも同時に、論点ズレもある気がした。
だって、株を持つ理由って、“利益成長だけ”じゃないやん？って。
ソフトバンク（9984）を見てると、まさにここが揺れる。
「利益が積み上がる会社」というより、
“資産の動き”“見方の変化”“市場の気分”みたいなものが、株価に混ざりやすい。
EPSだけで説明しようとすると、置いていかれる瞬間がある。
逆に、EPSがいいのに株価が動かない時もある。
（このへんは、別テーマでも触れられるけど、今日はあえて“気持ちの話”に寄せる。）
自問②：株を持つ理由って、“利益成長”以外に何がある？
ここを雑にすると、「煽りに煽りで返す」みたいな雑さになる。
だから、いったん棚卸しする。
- 配当（もらう・再投資する）
- 自社株買い（株主への還元）
- インフレ耐性（モノやサービスの値上げが効く会社もある）
- “見方が変わる”ことによる評価の変化（人気が出たり、逆に冷めたり）
- そして…上振れの可能性（期待）
この最後の「上振れの可能性」こそが、たぶん例の言葉が刺してきた本丸。
「株の意味＝リスクプレミアム」って、要は“上振れ期待”のことだった
あの挑発って、こういう圧が入ってる。
「株＝リスクを取る以上、上振れ（期待）を取りに行け」
うん、分かる。
危ない道を選んでるのに、危ない分の見返りを捨てるの？って話。
ここでよく出てくるのが「リスクプレミアム」って言葉。
難しそうに聞こえるけど、あたしの中ではこう。
※注釈（1行だけ）
リスクプレミアム＝「安全な選択よりもブレる」代わりに、“上乗せでほしい見返り”のこと。危ない分だけ、得したいよねって感覚。
“安全な選択（だいたい読める）”より、株はブレる。 だから、そのブレに耐える代わりに、上振れが欲しい。
これがリスクプレミアムの感覚。
ソフトバンク（9984）みたいな銘柄だと、なおさらそう。
「安定した積み上げ」よりも、
“不確実だけど、当たったらデカい”みたいな期待が混ざりやすい。
だからこそ、挑発ワードが刺さる。
「EPS分しか伸びないなら負け」って言われると、
“じゃああたし、何を期待して持ってるんだっけ？”って、問われた気になる。
ただし。ここが今日のポイント。
要点①：挑発は「期待」を言語化させる装置（ムカつくけど）
ムカつくのに、残る。
残るってことは、どこかに“未整理の前提”がある。
要点②：現実には“成長以外の勝ち筋”もある（EPS以外の道）
EPSの伸び一本で勝負する人もいる。
でも、配当や自社株買いみたいに「還元」で成り立つ戦略もある。
インフレ耐性みたいに「守り」で意味がある持ち方もある。
つまり、挑発は一理あるけど、それだけが正解でもない。
生活戦略って、そんな単線じゃないやん。
要点③：ムカついたら“分解”すればいい（前提・対象・時間軸）
これがあたしの防衛策。
例え話：残業代で稼ぐのは負け、みたいな煽りに似てる
「残業代で稼ぐのは負け」
「時給で働くのは負け」
これ系、めちゃくちゃ分かりやすいけど、腹も立つ。
一理ある。
でも、生活ってそんなに単純じゃない。
- いまは時間がない人もいる
- いまは資金がない人もいる
- いまは守りたいものがある人もいる
投資も同じ。
「EPS成長だけが正義」って言われた瞬間、
あたしは反射でムッとしたけど——
そのムッとした気持ちの中に、
“あたしが投資に何を期待してるか”が、隠れてたんだと思う。
自分ルール：刺さる煽りを見たら、即反論せず「前提・対象・時間軸」を3つ書く
ここから先は、あたし用のルール。
自分ルール（1つ）
刺さる煽りを見たら、即反論せず「その人の前提（資金量・時間軸・目的）」を3つ書き出す
たとえば、あの「EPS分しか伸びないなら負け」も、こう分解できる。
- 前提：上振れを取りに行ける資金量・メンタル・時間がある人の話かも
- 対象：高成長株・グロース前提の話かも（配当株や還元型は別の勝ち筋がある）
- 時間軸：短期～中期の“勝ち負け”の話かも（長期の守りはまた別）
ソフトバンク（9984）を例にすると、さらに分かりやすい。
「EPSの積み上げ」だけじゃなく、
“期待”“見方”“資産の動き”が混ざりやすい銘柄だからこそ、
自分が何を取りに行ってるのかを、曖昧にすると痛い目を見やすい。
逆に言うと、ここを言葉にできたら、
「煽りに振り回されにくくなる」。
締めの一行
「ムッとした瞬間こそ、自分の投資目的がむき出しになる」
次回予告
次は （「だったら債券でいいじゃん」：株をやる理由を言語化する） で、
“守りの選択肢”と“株を選ぶ理由”をもう一段だけ整理する予定。
